18911647839
独家策划
当前位置: 网站首页 独家策划

“微”观半年报⑧|省酒,有人欢喜有人忧

来源:微酒 2024.09.17 7992

文 | 曾琼仪

今年上半年,省酒龙头们的压力依然很大。


2023年各白酒上市公司年报显示,营业收入位于前五的企业已经占据了22家白酒上市公司整体营收的82.77%,白酒行业的马太效应越发明显。


随着2024年白酒上市企业半年报发布完毕,区域性白酒企业的情况引发关注:上半年既有营收过百亿的企业,也有净利下降的区域酒代表,业绩表现分化严重。

白酒企业集中度加速提升叠加名酒下沉,在此背景下,省酒们“卯起劲来”开始全方位谋求增量。


01

古井贡酒营收超百亿,徽酒值得期待


纵观一众区域酒企业绩,徽酒的竞争格外激烈。


半年报显示,古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖与金种子四家酒企上半年的总营收达214.24亿元,占所有区域酒企350亿营收的近三分之一。


可见,徽酒的实力,在区域酒企中仍旧是不可小视的。


具体来看,古井贡酒的“老大”地位难以动摇。


今年上半年,古井贡酒实现营业收入138.06亿元,同比增长22.07%;净利润达到35.73亿元,同比增长28.54%。


古井贡酒,是今年上半年第六家营收达到100亿元以上的企业,也是区域酒企中唯一实现上半年营收超百亿的酒企。


按系列划分,“年份原浆”系列上半年实现营收107.87亿元,同比增长23.12%;“古井贡酒”系列实现营收12.38亿元,同比增长11.47%;“黄鹤楼及其他”系列实现营收14.03亿元,同比增长26.58%。


以古20为代表的次高端产品,成为古井贡酒逆周期增长的重要支撑。


另一边,迎驾贡酒同样交出了亮眼答卷。


今年上半年,迎驾贡酒实现营业收入37.85亿元,同比增长20.44%;归母净利润达到13.79亿元,同比增长29.59%其中,以洞藏系列、金星系列、银星系列为代表的中高档白酒产品,为其贡献了29.5亿元的营收,同比增长24.52%。


作为徽酒的另一朵“金花”,今年上半年,口子窖实现营收31.66亿元,同比增长8.72%,归母净利润9.49亿元,同比增长11.91%。口子窖的营收来源主要为高档白酒,此类产品实现营收29.73亿元,同比增长7.34%,占营收比重高达96.8%。


而金种子尽管今年上半年业绩稍有下滑,但其高端酒增速亮眼,结构升级带动毛利率提升,今年下半年仍旧值得期待。


可以肯定的是,徽酒板块在众多省酒龙头中能够“撑起一片天”的主要原因,仍旧是因为几家企业旗下产品结构的持续升级,高端及次高端大单品销售稳定。


02

分化加剧、内卷严重,省酒们何去何从?


在今年6月中酒协发布的《2024白酒中期研究报告》中提到过当下白酒行业的6大特征,其中一个便是行业分化明显。


微酒梳理发现,行业挤压式存量竞争不断加剧,市场集中度进一步加强。在此趋势下,叠加外部环境变动,区域酒企业绩出现两极分化。


部分具有地缘优势、品牌影响力较强的区域酒企,如今世缘、迎驾贡酒等,在上半年实现了营收与净利润的双位数增长。这些企业凭借稳固的大本营市场与差异化的发展战略,成功抵御了外部压力,实现了业绩的稳健增长。


然而,分化加剧之外,内卷严重也是区域酒企当下面临的关键性问题。


宏观来看,随着名酒“开卷”千元价格带,茅台1935、第八代五粮液、国窖1573等产品的进一步下沉,区域名酒的市场份额进一步遭受挤压,从而只能将增量目标转向原本地产酒的千元以下价格带。


但从市场端来看,区域白酒市场的空间整体增长缓慢,被名酒“压制”后的市场份额,还能否满足区域酒企的销售目标?省酒龙头又如何撬动地产酒的消费群体?一系列问题都是目前省酒企业们需要考虑的重点。


那么,面对这种分化加剧、内卷严重的市场格局,省酒企业们何去何从?


有业内人士表示,省酒目前面对名酒下沉的压力,需要在产品结构升级的同时强化品牌建设与传播,只有将品牌价值发挥到极致,省酒们才有可能突围。


03

“死磕”全国化,加速谋增长


里斯战略咨询《区域白酒突围战——中国酒类品类创新研究报告》即提出,行业分化加速的同时,也在为行业二三线企业创造更多的成长机会。行业动荡之时,正是“后浪”崛起之日。


重压之下,如何去跨越周期阴影,抓住机遇?省酒龙头们给出的答案是“死磕”全国化。


经销商向来是白酒销售的主力军,其数量的增减直接关系到酒企的业绩。其中,通过区域酒企们经销商在省内、省外的变化痕迹,依然能够看到这些酒企走出根据地、走向全国化的决心。

以金徽酒为例,其省外经销商新增了147家,达到了739家,超过省内经销商数量的2倍。


财报显示,金徽酒在西北市场已经形成较高知名度和较强竞争力,正积极拓展华东市场、北方市场和互联网市场,逐步打造全国化品牌。


另外,还有口子窖的省内外经销商数量值得关注。


财报显示,口子窖在省内与省外的经销商数量分别为499、498家,今年上半年省外经销商增加43家。可见,口子窖对于省内外的布局相对平衡,且在加速全国化的进程。


此前,口子窖明确表示:公司在于全国化的路上尚有差距,但针对省外市场已进行明确的布局,以长三角、大湾区为重点,其他市场为补充。


此外,省外经销商数量远超省内的代表企业还有顺鑫农业、伊力特、天佑德酒、皇台酒业,加快全国化布局已成为越来越多省酒企业的选择。


里斯品类创新战略咨询曾提出,“成为全国品牌”是各大白酒品牌穿越周期的重要法宝。


当下,白酒行业进入“双理性时代”,省酒龙头们对于这一波机会“虎视眈眈”。而全国化,正是它们想要“做大做强”必经的一步。


从今年上半年以来,伊力特、天佑德酒、迎驾贡酒、金徽酒、酒鬼酒等多家省酒企业密集打造样板市场的动作便能看出,“以点辐射面”的全国化战略,成为多家企业的布局关键。


总结来看,随着安徽省等地方白酒市场规模的逐步扩大,省酒龙头企业有望坐享扩容红利,进一步巩固和提升市场地位。


下半年,旺季密集,省酒们仍需“再拼一把”。